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地产股暴涨的背后

发布日期:2018-01-12  来源:网络整理  浏览次数:
导读:岁末年初,近期房地产板块强势上涨备受市场关注,多只地产股更是出现一波大涨行情。在业内人士看来,地产股暴涨的逻辑是一些企业凭借业绩上涨拉动股价,同时资本

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岁末年初,近期房地产板块强势上涨备受市场关注,多只地产股更是出现一波大涨行情。在业内人士看来,地产股暴涨的逻辑是一些企业凭借业绩上涨拉动股价,同时资本市场受到政策调整影响反应迅速,但也不排除一些业绩表现一般的企业借助概念炒作来拉动股价。业内人士认为,2018年房地产行业集中度进一步提升的逻辑仍在,对于房企而言机遇与挑战并存。

地产股走势抢眼

据统计,自2017年12月28日—2018年1月9日,房地产板块8个交易日的累计涨幅为9.69%。

近期泰禾集团无疑是地产股里的龙头股。交易行情显示,自2018年1月2日—1月8日,泰禾集团的累计涨幅为52.25%。自1月4日以来泰禾集团更是连续三个涨停板,1月8日泰禾集团盘中股价更是创出2017年以来的历史新高。

因泰禾集团股价出现异常波动,泰禾集团已从1月8日下午开市起停牌核查。1月9日泰禾集团披露的停牌进展公告显示,公司拟于1月13日披露自查结果,预计1月15 日开市起复牌。

泰禾集团股价上涨并非特例,近期顺发恒业等多只地产股也均受到资金追捧。以1月9日的为例,房地产板块在当日的整体涨幅为0.67%。除了停牌个股外,有71只地产股出现不同程度的上涨,其中顺发恒业、荣安地产、蓝光发展、珠江实业等多只股票涨停。据统计,荣安地产在1月5日—1月9日累计涨幅更是在三成以上。不过,1月9日地产股的走势出现分化情形。诸如万科A在1月9日微跌0.42%。

实际上,近期上涨幅度较大的地产股多为二三线房企。即便是在大涨之后,市盈率也较低。诸如,在连续上涨后荣安地产的市盈率为22.97倍,交易软件显示,市盈率在20倍以下地产股有41只。

前海开源首席经济学家杨德龙认为,“地产、石油等蓝筹股大涨,说明场外资金已经开始逐步入场,场外资金入场一方面是楼市资金,一方面就可能是其他理财市场的资金,在看到A股的赚钱效应后开始入场”。

业绩攀升催涨股价

“股价的变化通常是对企业业绩表现的折射”,易居地产研究院研究总监严跃进表示,近来,部分房企业绩持续攀升,尤其是千亿级的房企规模持续增加,是促成地产股升温的主要原因。

据克而瑞《2017年中国房地产企业销售TOP200》排行榜显示,今年前三强龙头房企均破5000亿元销售额,第四至第六名突破3000亿元,中海则超过2000亿元,位列第七;截止2017年末,千亿房企数量达17家,规模房企业绩再上新台阶。

随着今年房企销售业绩的增长,十强门槛、二十强门槛、三十强门槛、五十强门槛均有了不同程度的提升。从金额门槛来看,TOP30梯队房企门槛提升幅度最大达51%。TOP50房企门槛从2016年的310亿元提升23%至381亿元。

“二、三线房企规模化发展的势头尤为显著,冲击势头也最猛。”一位楼市观察者告诉北京商报记者,千亿企业中,龙湖、新城、旭辉、泰禾增长较为显著;而非千亿企业中,中梁、蓝光、美的、新力也加紧扩张,同比增长均超过100%。

据机构统计显示,泰禾集团2017年实现销售额1007.2亿元,首次杀入“千亿军团”。更早之前发布的该公司半年报显示,2017年上半年实现营总收入89.27亿元,同比增长34.9%;实现归属于上市公司股东的净利润为9.20亿元,同比增长18.70%;而据金地集团发布的业绩公告显示,2017年金地全年累计签约金额1408.1亿元,同比增长39.9%。金地股价近来也随之飙升到该公司股价的历史最高位。

另一家新晋千亿房企新城控股的股价表现同样不俗。新城控股在2017年年内实现合同销售金额约1264.72亿元,比上年同期增94.39%。累计销售面积约928.28万平方米,比上年同期增长61.44%。

除了业绩之外,热点房企未来业绩的成长性也是资本市场看好的重要原因。从近期股票涨幅较大的多家房企来看,他们在土地储备上均处于历史高位。统计显示,新城控股土地货值高达2812亿元;世茂地产土地货值为2069亿元;泰禾、金地、金科的土地储备货值分别为1592亿元、1560亿元和1287亿元。

“土地储备是一方面,另外布局结构、产品战略这些都决定着企业未来的成长性。以泰禾为例,在城市分布上更加倾向于一二线,且形成了自己较为成熟的、具有市场认可度的产品系列,这些也为该公司的持续发展提供了可能。”上述楼市观察者举例称。

此外,部分股价上涨的房企在营业利润、毛利率、估值、偿债能力等多维度上均有所改善。其中,荣盛、金融街、世茂、金地、中粮等成长性较强的房企的市盈率均位于上市房企排名的最后十名之列,与他们上佳的业绩相比,也给股价上涨埋下了伏笔。

“并不是所有房企股价上涨都来自业绩支撑”,同策机构研究总监张宏伟分析,地产股上涨的因素比较复杂,除了一些企业凭借业绩上涨拉动股价之外,也不排除有部分业绩表现一般的企业借助住宅租赁、产业创新、发债等概念炒作拉动股价。

另有专家指出,部分开发商仅仅因为拿了几宗大体量地块就带动股价的情况也很难持续,而一旦对赌地价失败,以及地产股整体回调都会让这些企业面临较大的投资风险。

机遇与挑战并存

“业绩因素之外,地产股上涨不排除受到近期部分城市限购松绑、鼓励人才购房落户等因素的影响。”严跃进分析。

继上周兰州市住房保障和房产管理局发布《关于加强房地产市场调控强化房地产市场监管有关工作的通知》,取消西固区、九州开发区、高坪偏远区域的住房限购政策之后,持续有城市加入到“定向松绑”的行列,南京则大幅降低落户门槛。随后,济南、武汉、郑州等二线城市相继跟进降低了落户门槛。业内人士分析,这些措施对市场的刺激作用显而易见,很可能预示着二线城市地产销量有望回暖,由此布局这些城市的房企也会迎来新一轮机会。

一位地产机构人士分析,宏观因素的刺激,以及基本面转折年是引导房地产板块超额收益的首因,流动性是进一步触发和强化的因素,地产板块相对估值处于历史的低点也为板块上涨提供支撑。

但也有专家并不赞同这种说法。有观点认为,当前楼市调控措施整体上依旧从紧。这些城市其实是在根据监管部门的要求有针对性的进行“分类调控”,并不意味着房地产调控政策的全面放开。尤其是房价上涨的一二线城市更难言松绑,未来楼市调控总体趋势依旧是“盖帽托底”。

严跃进表示,未来市场仍然会认可优质的企业,尤其是业绩增长有质量、成长性好的大中型房企。但需要注意的是,一旦楼市在2018年上半年降温,也要防范部分投资者对此类地产股不信任的情况出现。



    
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