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地方国资27亿驰援“解困” 康得新“白马股”成色仍受各方认可

发布日期:2018-11-08  来源:网络整理  浏览次数:
导读:尤其是,对于创新与研发的重视,带动康得新旗下中高端产品持续扩张,进而成为上市公司业绩增长的主要推动力。除此之外,康得新始终维持“低杠杆率+高资产回报率

  在停牌了5个月后,11月6日,有着A股为数不多的“白马股”之称的康得新(行情002450,诊股)正式在复牌。而此时国内资本市场的大背景是,受中美贸易战利空影响而持续震荡的二级市场行情,众多民营上市公司深陷高股权质押比例及流动性式微带来的营运困境。

地方国资27亿驰援“解困” 康得新“白马股”成色仍受各方认可

  但利空之外,更多的利好因素也在持续发酵,一方面,中国贸易摩擦正趋缓解,另一方面,国内政策高层不断发出纾解上市公司流动性困境的政策强音和落地举措;更重要的是,民企在中国经济中的地位也得到了最高层的再次重申,无疑给广大民营企业家群体注入一针“强心剂”。

  作为中国民营企业中一直以来“实业报国”理念践行者的代表,康得新及其控股股东康得集团近期也在政策的“暖风”频吹下,不断收获多重利好。

  11月7日晚,康得新发布公告称,因看好康得新的行业龙头地位及长期发展前景,为帮助康得集团纾解股权质押困难,张家港城投接受张家港政府委托,拟筹资不超过27亿元人民币,以债权承接或法律法规允许的其他方式为康得集团提供流动性困境纾解。

  市场分析普遍指出,此番地方国资真金白银的“输血”除了给了康得新“雪中送炭”式的扶持,更彰显了政策方对于康得新过往发展历程的认可和良好预期。这对于长久以来坚定看好康得新“白马股”高成长性的投资者吃了一颗“定心丸”。

  2018年,正值康得新控股公司康得集团成立三十周年,亦是上市公司开启“新时代、新未来、新征程”的开局之年。紧随着国内宏观经济形势的企稳向好,康得新今年以来的业绩表现也稳健有余,从光学膜二期建设部分达产“再造康得新”,到康得新母公司康得集团碳纤维航空复材产业基地落地张家港,再到收购上海傲邦赋能2C业务,以点带面打通产业上下游。更值得一提的是,康得新“内生与外延”的业务模式越来越受到A股价值投资者的认同。

  上市公司经营稳健 净利润同比再创历史新高

  近两年来,尽管国内外经济局势正在发生着深刻且复杂的变化,但康得新控股股东康得集团依托新材料、智能显示和碳纤维三大板块倾力打造的”高分子材料世界级生态平台”,目前仍取得积极的经营成果。

  日前,康得新发布2018年三季报披露,上市公司2018年前三季度实现营业收入108.35亿元,同比增长14.65%;受益公司产销量增长与光学膜二期产能逐步释放,归属于上市公司股东的净利润22.01亿元,同比增长17.14%,再创历史新高。

  在毛利率与净利率方面,康得新三季度毛利率达37.34%,尤其在2012年光学膜一期正式达产后,康得新的整体毛利率水平一直维持在35%-40%之间,说明高附加值的光学膜产品投产后,已经对上市公司整体业绩形成较强支撑。

  无独有偶,康得新净利率亦实现20.35%的高收益。这其中,盈利能力更好的高端膜材料在总业务中的占比提升与智能显示板块出货量稳步增长,均使得康得新毛利率与净利率维持在较高水平。

  尤其是,对于创新与研发的重视,带动康得新旗下中高端产品持续扩张,进而成为上市公司业绩增长的主要推动力。2018年中报数据显示:上市公司研发投入为3.69亿元,同比增长达18%,截至2018年6月30日,共申请专利1334项,其中二季度新增申请21项;获授权561项,其中二季度新增授权34项。此外,公司与飞利浦共建专利池,获得飞利浦在中国大陆和港澳台地区的700余项3D专利独占许可。

  更加难能可贵的是,受益上市公司多项举措助推;康得新在营收与净利润方面均出现快速增长的同时,基于企业现金流的财务运行状况良好。

  三季报数据显示,报告期内康得新实现经营性活动现金流量净额依然达到20.74亿元,与上市公司屡创新高的净利润拟合度较高。而公司三项费用(财务费用、销售费用、管理费用)却呈现整体下降趋势,9.97亿元的“三费”之和,相较去年同期有所降低。

  除此之外,康得新始终维持“低杠杆率+高资产回报率”的经营能力,上市公司45.46%的资产负债率与11.51%净资产回报率,均使得上市公司三季度核心指标呈现颇多亮点。

  “内生性+外延性”策略 赋能“大康得新”矩阵

  康得新坚持“内生性+外延性”的经营策略,与其坚持做强做大三大核心业务,发挥“大康得新”矩阵式业务运营模式不无关联。为此,康得新以打造基于先进高分子材料的世界级平台企业为发展愿景,这也为公司未来的可持续增长奠定坚实基础。

  上市8年来,康得新以打造基于先进高分子材料的世界级平台企业为发展愿景,获得了苏州市政府的极大肯定。2017年11月,在《“两园一城”战略合作框架协议》现场,苏州市委书记周乃翔与苏州市长李亚平曾亲切接见了钟玉董事长率领的康得新高管团队,周乃翔书记对康得新作为苏州第一大上市公司,十年来为张家港经济的发展做出的贡献尤为肯定,并表示将积极支持康得新打造世界级高峰企业。

地方国资27亿驰援“解困” 康得新“白马股”成色仍受各方认可

  当前,包括苏州张家港基地在内,康得新已拥有六大生产基地,下辖30余家子公司、9大事业部、9个研发中心,分支机构遍布8个国家、产品出口全球80多个国家和地区。2017年,康得新亦入选《福布斯》“全球最具创新力百强企业”榜单第47位,是全球唯一上榜的高分子材料企业。

  推动康得新持续发展的核心要素主要有五个方面。第一,不断进行新市场和新产能的投放;第二,通过研发进行产品结构调整,新产品不断开发并且走向高端化;第三,对客户结构进行优化,一线客户占比不断提升,目前康得新在很多领域都是一线客户的主流供应商;第四,产业链优势能够快速进行新产品的研发和迭代;第五,内部精益生产管理使得康得新能够高效运营和产出。

  为此,康得新立足核心材料技术,发挥产业平台优势,整合全球顶级资源。在预涂材料领域,康得新的产品包括印刷包装功能基材、全系列环保预涂膜(通用型预涂膜、功能型预涂膜)、3D图像产品、覆膜设备等,广泛用于书籍、烟酒、化妆品及奢侈品的印刷、包装、制袋等领域,其产品销往全球80多个国家和地区,“康得·菲尔“、“KDX”已成为预涂膜国内外知名品牌。



    
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