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外媒:美国的平均是建立在债务上的假象 邮政

发布日期:2017-10-13  来源:未知  浏览次数:
导读:外媒:美国的平均是建立在债务上的假象 邮政 新闻配图 最近美国金融市场似乎出现了很多矛盾的现象,其中最令人震惊的一个就是,近年来美国的失业率在急剧下降,但不良消费者债务却在急剧上升。据零对冲网站报道,瑞银策略师马修米什(Mhew Mish)在今天早些时
外媒:美国的平均是建立在债务上的假象 邮政

新闻配图

最近美国金融市场似乎出现了很多矛盾的现象,其中最令人震惊的一个就是,近年来美国的失业率在急剧下降,但不良消费者债务却在急剧上升。据零对冲网站报道,瑞银策略师马修·米什(Mhew Mish)在今天早些时候发布的一份报告称,这些矛盾现象在过去1个月里持续加剧。

图注:表1 不良消费者债务和失业率的差异达到历史新高

事实证明,答案可能与以下事实有关:尽管失业率下降,但在消费者杠杆,特别是学生贷款和汽车贷款不断飙升至高位的时候,工资增长毫无疑义。 让我们来看看瑞银的数据...

如下图所示,将不断上升的消费者违约情况进行分门别类后,造成上述矛盾加剧的催化剂就变得更加明显了。 虽然抵押贷款,房屋净值信用贷款和信用卡的违约率正在改善,或者说至少没有在迅速恶化,但学生贷款和汽车贷款的违约情况却大相径庭。

由于汽车贷款的恶化,消费者贷款的90天违约率同比上涨了20个点,至7.61%。 贷款的平均年数?趋势表明,总体前景不容乐观,但是逐渐恶化的贷款种类正在从车贷转向信用卡和学生贷款。 这令人担忧,因为它表明非主要消费者的更广泛弱点。

一方面,信用卡和汽车贷款的违约率之所以会有这么大的差异,是因为信用质量(例如,主要,次贷)平均在持续恶化。而之所以会恶化,部分是因为承保标准变低了,而风险分层也变弱了:即更高的贷款价值比率和更长的贷款期限。 例如,负资产曾经是房屋抵押贷款违约的一个因素,而现在成为了导致汽车贷款违约率上升的一个因素。 此外,美联储的多次加息导致了平均利率的上涨,特别是来自金融公司的新车贷款(6000万贷款的利率从4.4%的低点上涨至5.6%?),以及信用卡余额的利率(如图5所示,从12.7%的低点上涨至14.9%)。

图注:图2:消费者和房贷的90图违约率及不良贷款率,图3:分项的消费者及房贷90天违约率

那么是谁用这些40000美元,利率0%的80个月分期贷款开上了一辆自己买不起的全新宝马?对,没错!就是美国收入排倒数20%的千禧一代。正如米什在下图7中所指出的那样,在过去的几十年里,35岁以下美国人的债务资产比率中位数从40%上升至惊人的100%。

第二,消费信贷总量掩盖了消费者之间的巨大不平等。 收入较低者和千禧一代的资产负债率等杠杆指标正处于或接近于历史高点,而较低的储蓄和较高的违约率之间形成了鲜明的反比关系。 虽然利息偿付率有所改善,但消费者的信贷健康状况却被夸大了。 我们这些指标并没有在调整个人收入/财富的不平等,美国住房所有权率的下降以及学生贷款的延期状况。



    
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