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国企改革仍是并购重组重点 鼓励转型升级为目标重组 光棍

发布日期:2017-03-20  来源:未知  浏览次数:
导读:国企改革仍是并购重组重点 鼓励转型升级为目标重组 光棍 业内人士认为,产业资本并购和国企改革将成为今年并购重组的重头戏:年后共有104家上市公司参与设立或合伙设立产业并购基金,这些基金预计募集规模上限将超过2200亿元;而国家确立的七大领域的混改主


  国企改革仍是并购重组重点 鼓励转型升级为目标重组 光棍


  业内人士认为,产业资本并购和国企改革将成为今年并购重组的重头戏:年后共有104家上市公司参与设立或合伙设立产业并购基金,这些基金预计募集规模上限将超过2200亿元;而国家确立的七大领域的混改主攻方向,在增加更多的重组题材供给的同时,也将央企整合、国企混改、地方国资改革等重组题材推上风口。
 
  产业并购基金助推资产重组
 
  重大资产重组题材,一直在A股市场广受关注,也是A股持续时间最长的题材。随着上市公司的增多,有重组动作的公司也在增多。投资者看重重组题材,无非是寄望上市公司通过重组可以出现质的变化,即实现“乌鸦变凤凰”的重大转变,这个过程当中所带来的巨大想象空间,往往令重组题材股股价飞升。
 
  广东煜融投资董事长吴国平告诉记者,并购重组类型有多种,既包括上市公司“主动型”的重组动作,也包括“被动型”的资产重组,“投资不同类型的重组题材导致的结果,可能有天壤之别,投资者应注意区别”。据介绍,“主动型”的又分为产业并购、跨界并购,以及为了避免退市命运的“扭亏式”重组等等;而以供给侧改革为主要指导方针的央企整合、国企混改等,则属于“被动型”重组。
 
  他表示,随着管理层加快将资本向实体经济引导,以及确立了“资本要为实体服务”的定位之后,产业基金渐渐成为不少金融机构和产业机构的业务重心,在经济增长趋缓的背景下,产业基金和并购业务已成为利润新的增长点,并助推资产重组项目的进行。
 
  据同花顺(68.000,-0.05,-0.07%)数据统计,今年以来,已有104家上市公司参与设立或合伙设立产业并购基金,其中包括长江证券(10.070,-0.05,-0.49%)、盈峰环境(15.660,-0.14,-0.89%)、天马股份(11.280,0.05,0.45%)、康美药业(17.500,-0.10,-0.57%)、海利生物(16.410,-0.05,-0.30%)等在内参与的13家基金已设立完毕,1家(牧原股份(28.030,0.85,3.13%))停止实施,另有90家产业基金正在进行筹设中。这些基金预计募集规模上限在2281亿元,基金投资期多设定在1~5年,投资领域包括绿色生态产业、大数据、大消费、智能制造、生物医疗、互联网娱乐等。
 
  国企改革仍为并购重组重点
 
  新价值投资总监范波认为,国企改革仍是今年并购重组的重点,如央企整合、国企混改、地方国资改革等,有望成为重组题材的风口——今年国家确定了七大领域的混改主攻方向,这将增加更多的重组题材供给,更为市场炒作提供了源头活水。
 
  在本月金额较大的并购案例中,如金瑞科技增资五矿资本、五矿证券、五矿信托、中国外贸(共计约41.16亿美元),国投安信(15.350,-0.06,-0.39%)收购国投资本(9.13亿美元)等,均为落实国资国企改革精神,实现优质国有资产的证券化。
 
  申万宏源(6.290,0.00,0.00%)高级策略分析师谢伟玉认为,当前“6+1”混改试点公布已近半年,联通、东航、中国核建(17.880,0.64,3.71%)等集团方案几成定局,中船工业、南方电网、哈电集团等方案也将再次修改公布,而资产注入和资产证券化率提升,尤其在军工领域,将成为今年国资改革的重要投资机会。
 
  随着央企并购、供给侧改革的推进,也将为行业格局带来变化。国资委曾明确表示,2017年央企重组的重点行业是煤电、重型制造装备、钢铁。为此,谢伟玉表示,投资者可关注大唐集团及旗下大唐发电(4.630,0.06,1.31%)、中国一重(4.340,0.04,0.93%)、新兴铸管(5.430,-0.02,-0.37%)、鞍钢股份(5.780,-0.07,-1.20%)、本溪钢铁等。
 
  不仅仅是央企,有关地方国企改革政策及上市国企改革案例也相继落地。广发证券(17.260,-0.02,-0.12%)最新研报认为,投资地方国企改革题材应遵循两条线索,首先是双重改革效应,对应与供给侧改革相结合的弹性较大的一类国企资产,如山西、青海等;其次是“先进示范效应”,对应弹性最大的是国资体量较大、证券化率低、转型升级趋势比较明显的省份,如上海、天津、浙江、广东等。


    
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