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【专访】刘英:金融业对外开放进程再提速

发布日期:2019-08-02  来源:网络整理  浏览次数:
导读:近期,中国资本市场改革与国际化向前迈进了一大步:众望所归的科创板试点注册制正式在陆家嘴论坛上开板;筹备4年的沪伦通实现了真正意义上的国际化和互联互通;在A股入摩一周年表现卓越之际又成功加入富时罗素国际指数;恰逢G20大阪领导人峰会前夕中日ETF

近期,中国资本市场改革与国际化向前迈进了一大步:众望所归的科创板试点注册制正式在陆家嘴论坛上开板;筹备4年的沪伦通实现了真正意义上的国际化和互联互通;在A股入摩一周年表现卓越之际又成功加入富时罗素国际指数;恰逢G20大阪领导人峰会前夕中日ETF成功实现互联互通。除此之外,6月份我国经济金融还有哪些值得关注的热点事件呢?

沪伦通有助于

促进我国资本市场的建设

6月17日,中国证监会和英国金融行为监管局发布了联合公告,原则批准上海证券交易所和伦敦证券交易所开展沪伦通业务。同日,上交所上市公司华泰证券股份有限公司发行的沪伦通下首只全球存托凭证(GDR)产品在伦交所挂牌交易。

《金融时报》记者:启动“沪伦通”是中国资本市场改革开放的重要探索。请您谈谈中国与国际市场的互联互通对我们金融体系的发展有何影响?

刘英:6月是中国资本市场发展和互联互通的重要月份。不仅有科创板试点注册制正式开板,而且有标志着资本市场国际化与互联互通的沪伦通、A股入富、中日ETF互通。

对内而言,建设多层次资本市场是我国金融领域的重要目标,中国与国际资本市场的互联互通,将推动我国加强金融领域基础性制度建设与法制完善,进一步保护投资者利益,让资本市场在对外开放的过程中更加健康、规范、有活力。沪伦通的开通有助于促进我国规范、开放、透明、有活力、有韧性资本市场的建设,对深化金融供给侧结构性改革,发挥资本市场支持国家布局国际投融资平台都有重要意义。

对外而言,伦敦在欧洲和全球的国际金融中心中具有重要地位,沪伦通实现了与英国伦敦证券交易所的对接,连接了欧亚大陆资本市场的两端,这在一定程度上会改变世界资金的流向和全球金融格局。

此外,沪伦通的启动还有助于推动上海国际金融中心的建设,推进资本账户开放和人民币国际化,增加企业融资的渠道,为中国企业在国际资本市场融资提供帮助。随着资本市场对外开放和互联互通加速,中国企业到国际资本市场上融资抑或投资者在国际资本市场寻找优质项目都将更加便利。

试点注册制要求

完善对投资者的保护

6月13日,科创板正式开板。上交所理事长黄红元表示,或能在两个月内看到首批科创板企业的正式挂牌交易。

《金融时报》记者:科创板的开板将给我国资本市场带来怎样的突破和挑战?

刘英:科创板试点注册制标志着中国资本市场进入新的阶段。作为我国资本市场发展的方向,注册制是一项重要的基础性制度安排和系统工程。与之前的核准制相比,注册制弱化了行政管制,彰显了市场在资源配置中的决定性作用。设立科创板并试点注册制,是完善资本市场基础性制度的供给侧结构性改革措施,有助于增强新兴产业的活力,促进资本市场长期健康发展。但注册制本身的特点也要求我们完善对投资者的保护,提高对违法行为的惩罚力度,加强企业信息披露的完整度和透明度。

试点注册制不是扩板,也不是扩容,而是把过去注重融资功能转向投融资功能并重,做大资本市场的“蛋糕”。过去我国企业绝大部分依赖的是银行为主导的间接融资,融资成本较高,而国际上发达国家绝大部分更多是通过以资本市场为主的直接融资。通过对科技企业上市实施注册制,使具有成长潜力的创新企业不受短期利润指标的限制而获得直接融资的机会,既可以提高金融对于创新的支持力度,又可提高直接融资比重,优化我国金融结构,促进高质量发展。

科创板试点注册制在突出市场作用的同时,也增加了虚假信息的风险,因此上市公司必须对信息进行全面、充分、完全、公开的披露,同时进一步完善虚假信息责任追究和退市制度,在持续加强监管、完善法律对投资者的保护等方面强化资本市场建设,坚持“宽进严出”,一旦发现严重欺诈行为,不仅要对企业严惩不贷,而且要对相关人员和中介机构进行永久追责。设立科创板并试点注册制有助于加强以消费者保护为核心的信息披露制度建设,是资本市场发展的重要里程碑,将开启资本市场新征程。

发挥专项债券增加

有效投资的带动作用

6月10日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。《通知》要求,坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇,坚持结构性去杠杆的基本思路,按照坚定、可控、有序、适度要求,进一步健全地方政府举债融资机制,推进专项债券管理改革,在较大幅度增加专项债券规模基础上,加强宏观政策协调配合,保持市场流动性合理充裕,做好专项债券发行及项目配套融资工作,促进经济运行在合理区间。

《金融时报》记者:下一阶段,地方专项债券的发行及配套融资工作将会发生哪些变化?

刘英:防范和化解地方政府债风险必须要用改革办法,坚持疏堵并重,把“开大前门”和“严堵后门”协调起来,在严格控制地方政府隐性债务、坚决遏制隐性债务增量、坚决不走无序举债搞建设之路的同时,鼓励依法依规通过市场化融资解决项目资金来源。

开大开好地方政府规范举债融资的“前门”:一是支持做好专项债券项目融资工作,要合理明确金融支持专项债券项目标准,资金支持精准聚焦国家重点领域和重大项目,积极引导金融机构对符合标准的项目提供配套融资支持,允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金,确保落实专项债券项目和市场化融资项目到期债务偿还责任。二是完善专项债券管理及配套措施;三是依法合规推进重大项目融资。要支持重大项目市场化融资,合理保障必要在建项目后续融资,多渠道筹集重大项目资本金。

既发挥专项债券增加有效投资的带动作用,又坚决守住防控风险的底线,切实保障经济健康发展可持续,就要做到:一是合理明确金融支持专项债券项目标准。二是精准聚焦重点领域和重大项目,鼓励地方政府和金融机构依法合规使用专项债券和其他市场化融资方式。三是积极鼓励金融机构提供配套融资支持。四是允许将专项债券作为符合条件的重大公益性项目资本金,地方政府按照一一对应原则,将专项债券资金严格落实到实体政府投资项目,不得将专项债券作为政府投资基金、产业投资基金等各类股权基金的资金来源,不得通过设立壳公司、多级子公司等中间环节注资,避免层层嵌套、层层放大杠杆。

多国降息

为中国货币政策扩大了操作空间



    
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